Depuis le début d’année, l’environnement macroéconomique mondial est en voie d’amélioration.
L’activité économique américaine a fait preuve d’une « bonne tenue relative » (+1,7%), tout comme celle de la zone euro (+1,3%) ou de la Chine.
Un « début de convergence des rythmes de croissance » se dessine « entre une économie américaine, gagnée par des signes de plus en plus tangibles de ralentissement, une zone euro, désormais sur un sentier de redémarrage à consolider, et une Chine en recherche hors de ses frontières d’une croissance introuvable en interne ». En « dépit dune résistance de l’inflation américaine (3,3%) et européenne (2,5% l’an en juin) dans les services », la désinflation semble désormais se confirmer.
La France a commencé l’année sous les mêmes auspices. Toutefois, malgré l’élan des Jeux Olympiques de Paris, l’aggravation de son déficit public a motivé une dégradation de sa note souveraine fin mai et une mise en garde pour déficit excessif en juin de la part de la Commission européenne. Ces effets d’annonce, l’incertitude politique qui a gagné le pays en juin après la dissolution de l’Assemblée nationale, à l’issue des résultats des élections européennes et le contexte international assombri par les tensions géopolitiques aigües pèseront sur le climat économique français.
Après le choc de la hausse des taux d’intérêt directeurs en 2023, les politiques monétaires strictes menées par les banques centrales ont démontré leur efficacité à lutter contre l’inflation. Ces politiques s’efforcent à stabiliser les taux tant que la trajectoire d’une inflation à 2% (à l’horizon 2025) n’apparaît pas consolidée. L’orientation de l’inflation en zone euro a toutefois permis à la BCE de décider d’abaisser de 0,25 pb ses taux directeurs en juin, alors que de son côté, la Réserve fédérale américaine a reculé cette décision devant la résistance de l’inflation aux Etats-Unis.
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